建材之家讯：自中国政府要求把“稳增长”放在重要位置以来，国内外市场一般都认为中国新一轮经济刺激政策已经启动，政府将通过一系列经济政策来保证国内经济稳定增长。不过，新一轮“稳增长”的经济刺激政策思路无论是与中国过去还是与成熟市场经济国家会有很大不同。而且新一轮经济刺激政策不仅要求中国经济渡过当前下行风险的困境，更为重要的是，它已经显示出十八大后下一任政府的经济政策取向。因此，对“稳增长”经济刺激政策新思路的分析与理解，是把握未来中国经济走向的重要方面。

近几年，面对经济衰退，美国采取了量化宽松货币政策，向市场注入大量流动性，以此来刺激企业增加投资及居民增加消费；而欧盟所采取的政策是通过财政紧缩来实现国家资产负债表平衡，以走出国家主权债务危机的风险，结果面临的经济问题与风险更大。2008年下半年，面对美国金融危机爆发，中国政府采取了巨额财政刺激政策及过度宽松的货币政策，以全国性过度投资增长来保证经济增长，结果是地方政府及国有企业债台高筑，资产价格全面飙升，特别是让国内房地产泡沫吹得巨大，后患无穷。

可以说，“稳增长”的经济刺激政策完全将打破这些传统的做法，而采取经济刺激政策的新思路。这些新思路主要表现为以下几个方面。

一是把“稳增长”放在重要位置，保证经济增速在某个水平，而不是把GPD增长重新回到早几年两位数的增长速度上。也就是说，“稳增长”不是要让当前中国经济增长又回到早几年的两位数增长水平，而是要保证经济增长在政府工作报告中所规划的GDP增长7．5%的区间；当经济增长低于这样的增长水平时，政府就得采取政策来稳定其增长。或者说，“稳增长”就是让中国的经济增长稳定在一个新的中速增长水平上。这既是今年政府工作报告规划的目标，也是“十二五”规划已经设定的内容。所以，尽管当前国内经济面临着下行风险，但只要经济增长态势平稳，政府就不会采取强势刺激政策让经济增长水平提升。就今年的经济形势而言，国内经济增长稳定在所规划的水平并非难事。

二是在“稳增长”所采取的经济政策工具上，财政政策及货币政策更多地会采取间接的方式而不是直接的方式，当然，也不是说直接工具不使用，只不过使用时所占比重会小一些。比如说，结构性减税是新一轮经济刺激政策三大思路之一。政府就是希望通过结构性减税对现行不合理的税收政策进行调整，以减轻居民与企业的税收负担，调整居民之间收入分配的关系及增加居民消费的可支配收入。而稳健的货币政策不仅不会改变，而且预调微调的思路也不调整。政府再也不会采取信贷过度扩张的方式来刺激投资及推高资产泡沫特别是房地产泡沫。所以，为了保证市场流动性充足，央行会采取渐进的方式下调存款准备金率及频繁公开市场操作，但利率下调概率不会太高，除非经济形势进一步恶化。

而让民间资本进入电信、能源、重大基础设施建设等行业将是当前政策的一大亮点。这样，不仅增加整个重大基础设施投资的资金来源，减轻政府巨大的财政负担，可以提高这些项目投入的效率，更为重要的是，可以让滞留在正规金融体系之外的大量民间资金有好的投资渠道，降低中国私人部门大量的金融脱媒给整个国内经济及金融市场带来的严重风险。可以说，如果当前刺激投资的政策仅是依靠政府财政激励及货币定量宽松来进行，那么，当前全国大量流动私人资金难免不借机流窜炒作，推高各种资产价格，中国经济将面临着更大的风险。

三是“稳增长”新一轮经济刺激政策凸显民生性。比如，政府强调要求那些事关全局、带动性强的重大项目上马，很多项目都是与民生长期性与短期性直接有关。这不仅包括了铁路、公路及城市基础建设（这里特别强调的加大对西部地区的基础设施投入都是很新的思路），也把直接关系到民生的重大项目纳入了投资范围。比如宽带入户、教育卫生及保障性住房建设等。当然，“稳增长”的经济刺激政策的最大民生性，就是政府对当前房地产宏观调控政策的坚定性。“稳增长”，不是放松对当前各地房地产宏观调控，而是要通过房地产宏观调控真正去除当前国内住房市场的投资功能，让国内住房市场真正转型为以居民消费为主导的市场。因为，住房消费不仅是广大居民最大的民生，也是政府扩大内需的长效机制。

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